PVC zostáva v nízkej konsolidácii uprostred poklesu ponuky a slabého dopytu!

Správy z trhu

Podľa správ vysielania Islamskej republiky Irán zo 4. januára oddelenie pre styk s verejnosťou Zboru islamských revolučných gárd (IRGC) uviedlo, že v posledných hodinách neprešli Hormuzským prielivom žiadne obchodné ani ropné tankery, čím odmietlo tvrdenia USA, že plavidlá už prechádzajú prielivom, ako „nepodložené a úplne lož“. Správa dodala, že akékoľvek námorné operácie porušujúce zavedené zásady námorníctva IRGC budú čeliť „vážnym rizikám“ a plavidlá, ktoré nebudú dodržiavať pravidlá, budú „násilne zastavené“. (Zdroj: Tlačová agentúra Xinhua)

4. mája miestneho času sa reportér spoločnosti China Media Group dozvedel od britského Úradu pre námorný obchod (UKMTO), že Spoločné námorné spravodajské centrum vydalo oznámenie č. 004-26, v ktorom uvádza, že v dôsledku prebiehajúcich regionálnych vojenských operácií zostáva úroveň hrozby pre námornú bezpečnosť v Hormuzskom prielive „extrémne vysoká“ s rastúcimi rizikami pre plavbu. V oznámení sa uvádza výrazný nárast námornej prítomnosti v príslušných vodách a neustále zvyšovanie úrovní ochrany, čo znamená, že prechádzajúce plavidlá môžu prijímať časté volania VHF komunikácie, zatiaľ čo preťaženie v kotviskách sa zhoršilo v dôsledku zvýšeného tlaku na dopravu. Osobitne sa v ňom zdôraznilo, že v dôsledku neodstránených mín v niektorých vodách predstavuje plavba v oblastiach schémy oddelenej plavby (TSS) a v ich blízkosti „extrémne vysoké riziko“. Prepravným spoločnostiam sa odporúča, aby pred prechodom plavidiel dôkladne posúdili riziká, vopred naplánovali trasy a zabezpečili bezpečnosť. (Zdroj: CCTV News)

Komplexná analýza

Počas sviatkov 1. mája narušilo napätie medzi USA a Iránom trh s energiou, čo viedlo k zmiešaným rastúcim aj negatívnym faktorom na trhu s PVC. Na strane ponuky zostali ceny etylénových vstupných surovín relatívne vysoké v dôsledku obmedzených domácich a medzinárodných dodávok, pričom zahraniční výrobcovia znížili produkciu, aby podporili ceny, a čínsky export si udržal silnú odolnosť. Jarné údržby a škrty vo výrobe v stratových podnikoch ďalej znížili prevádzkové tempo v odvetví, čo viedlo k znižovaniu zásob v celom priemyselnom reťazci. Na strane dopytu zostali investície do nehnuteľností pomalé, pričom kupujúci v odvetví dopĺňali iba základné lacné zásoby a slabé terminálové objednávky. Väčšina odvetvových podnikov si okolo 1. mája vzala 3 až 4 dni dovolenky, čo viedlo k slabej ponuke aj dopytu. Celkovo pokles ponuky a podpora nákladov podporili spotové ceny, ale slabý dopyt obmedzil potenciál rastu. V krátkodobom horizonte sa PVC môže stabilizovať s miernym rastúcim momentom, hoci sa očakáva, že futures kontrakty budú kolísať na nízkych úrovniach. V budúcnosti by sa pozornosť mala zamerať na implementáciu škrtov vo výrobe a vplyv tempa oživenia dopytu na úroveň zásob v celom priemyselnom reťazci.

Zhrnutie

Hľadisko: Vzhľadom na postupný pokles ponuky a pretrvávajúci slabý dopyt sa očakáva, že PVC futures zostanú v nízkej konsolidácii.

Základná logika:

Nedostatok etylénových surovín sa v krátkodobom horizonte pravdepodobne nezmierni. Zahraniční producenti znižujú produkciu, aby podporili ceny, zatiaľ čo čínsky export si udržiava konkurenčné výhody. V kombinácii s ďalším očakávaným znížením ponuky počas jarnej údržby tieto faktory tvoria spodnú podporu pre trh.

Rast investícií do rozvoja nehnuteľností zostáva tlmený, bez výrazného zlepšenia dopytu zo strany výrobcov produktov v downstreamovej oblasti, ktorí dopĺňajú zásoby iba za nízke ceny a prejavujú obmedzenú akceptáciu drahých dodávok. Zatiaľ čo zásoby v priemyselných reťazcoch klesajú, tempo je pomalé a vysoká úroveň zásob v spojení so slabým dopytom naďalej obmedzuje rast cien.